本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhè子集是什么意思，非空真子集是什么意思ng)式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外(wài)，子集是什么意思，非空真子集是什么意思后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北子集是什么意思，非空真子集是什么意思交所的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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